El BCE coloca a
España en cabeza del riesgo político para la economía
El organismo teme que el parón
reformista impulsado por partidos populistas reavive la crisis de deuda
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Los presidentes de
la Reserva Federal de EE UU, Janet Yellen, y del BCE, Mario Draghi, en la
reunión del G-7 en Sendai (Japón), el pasado 20 de mayo. KAZUHIRO NOGI AFP
Por si fuera poco un crecimiento
raquítico en Europa, una crisis griega
que parece perenne y un
enfriamiento de la economía mundial, el Banco Central
Europeo (BCE) acaba de detectar
otro riesgo para la economía: los populismos que crecen en todos las esquinas
del continente. El organismo que encabeza Mario Draghi alerta en su último
informe que el apoyo creciente a los partidos que entran en la muy variada gama
de populismos puede retrasar “las muy necesarias reformas fiscales y
estructurales”. Y apunta a tres países en donde los riesgos políticos son
mayores: España, Francia y Grecia.
El BCE no
menciona en el informe semestral publicado el martes el nombre de ninguna
formación política ni de los países en los que crece el populismo. Pero el
gráfico que acompaña al texto da algunas pistas. El organismo otorga los
mayores niveles de riesgo político a países en los que la crisis ha impulsado a
formaciones de izquierdas (Podemos en España o Syriza en Grecia) y de derechas
(Frente Nacional en Francia y los neonazis de Amanecer Dorado en Grecia) que
cuestionan las recetas prescritas por Bruselas. El BCE dice que los riesgos
políticos, que han aumentado desde el inicio de la crisis financiera global “en
prácticamente todos los miembros de la eurozona”, interfieren de forma
creciente en la puesta en marcha de las reformas.
El Informe de Estabilidad Financiera de Mayo de 2016 alerta de riesgos
políticos al alza, tanto desde un punto de vista nacional como supranacional, y
del creciente apoyo a partidos populistas “que parecen menos favorables a las
reformas”. Este fenómeno puede derivar, añade el texto, en un parón reformista
y causar “nuevas presiones” sobre los países más vulnerables. Es decir, el BCE
está alertando del riesgo de que el auge populista provoque una nueva sacudida
en la crisis de deuda europea.
El gráfico
que acompaña el texto ofrece una muestra de los nuevos vientos políticos que
soplan en Europa. En los últimos ocho años, el riesgo político ha aumentado en
mayor o menor medida en 18 de los 19 países que forman la eurozona, según la
comparativa con la primavera de 2008 que hace el documento.
El informe
llega tan solo un día después de que un partido ultraconservador, el FPÖ de
Austria, haya estado a punto de colocar a uno de los suyos como jefe del
Estado. Los nacionalistas austriacos se quedaron a tan solo 31.000 votos de su
objetivo y demostraron que el país está dividido en dos mitades casi perfectas
entre sus defensores y detractores.
El BCE
trata en su nuevo Informe de Estabilidad Financiera de medir algo tan difícil
como el riesgo de que la situación política dañe a la economía de un país. Para
ello se ha valido de la guía de riesgo-país internacional que elabora la
compañía PRS Group y cálculos propios que el Eurobanco no detalla.
Para
llegar a la conclusión de que España, Francia y Grecia son los países de la
eurozona con un mayor riesgo político, la guía de riesgo país tiene en cuenta
doce baremos distintos: la estabilidad del Gobierno, las condiciones
socioeconómicas, el perfil de inversiones, los conflictos internos, los
externos, la corrupción, el número de militares entre los políticos, las
tensiones regionales, la aplicación de la ley y el orden, las tensiones
étnicas, la calidad de la democracia a la hora de rendir cuentas y el nivel de
burocracia. El BCE compara la situación en los 19 países de la eurozona durante
la primavera de 2016 respecto a ocho años antes.
Esta es la
primera vez que el BCE apunta en su informe de estabilidad contra los
movimientos populistas. El Deutsche Bank, el banco más importante de Alemania,
hizo algo parecido el año pasado, cuando en un informe enumeró los riesgos de
estas formaciones, en las que incluía tanto movimientos de derechas de
Alemania, Reino Unido, Finlandia, Francia, Italia, Holanda y Austria, como los
de izquierda de Grecia o España. Esta amalgama de partidos defiende proyectos
muy distintos en cuanto a asuntos como la inmigración o el modelo de sociedad.
Pero, según aseguraba en abril del año pasado el informe del Deutsche, todos ellos
comparten un rechazo a “nuevas medidas hacia la integración europea”.
Subida de tipos en EE UU
El informe
también alerta de que la posible subida de tipos de interés en Estados Unidos
podría suponer una amenaza para el sector financiero. De todas formas, el BCE
considera que el empeoramiento en los últimos meses de la situación económica
mundial ha reducido los riesgos de que una subida de los tipos en EE UU
desembocara en unos tipos más altos a nivel global, ya que otras grandes
economías del mundo van a ser menos proclives a la hora de emular lo que haga
la Reserva Federal de EE UU.
“La única
repercusión negativa posible sería si el aumento de los tipos en EE UU
impactara en algunos economías en desarrollo”, dijo el martes el vicepresidente
del BCE, Vítor Constâncio. “Confío en que los mercados harán un buen análisis
de la situación económica del mundo y que la diferente política monetaria [en
EE UU y en la zona euro] justifican esa diferencia”, añadió el portugués. El
BCE cree además que la situación en las economías emergentes y los bajos
precios de las materias primas pueden ocasionar nuevas tensiones.
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